[东哥解读商]去年9月受邀参加美林投行的投资人交流活动的时候，就说过“皮之不存毛将焉附！”具体可参见2015年8月文章《2015年电商寒冬十有九亡，阿里京东不好过，创业公司会更难过》，还有12月的年度电商盘点文章《2016年跨年十大电商盘点，没流量大家都很难过》。

宏观经济整体下行，零售下行，电商是不可能存在例外情况的。基本做了两个维度的分析，一个是流量维度，一个是宏观经济下行的影响。流量是最直接的，阿里、唯品会还包括热门的跨境、母婴电商公司都被流量所困，一个是宏观经济下行购买力下降购买意愿下降因素。京东可能是其中的例外，因为腾讯带来的新增用户太多了，从最后的业绩来看，GMV的确是大幅超出预期了。可是，然并卵，最后资本市场并没有什么反应！

4月27日跟踪GMV的分析机构yipit发布报告称京东一季度可能会miss掉GMV增长预期，尤其是3月份数据很差。京东开盘后断崖式下跌，成交量较平时放大3倍，最后收盘跌8.6%。收到好十几位二级市场基金朋友问，什么情况。

上个礼拜刚去京东，找了几个同事聊了一下行业，并没有感觉有什么异常。比如KPI压力，今年依然给的很高，但哪年压力不大呢。比如竞争压力，压力很大但今年肯定不是最大的。如果说业绩有压力，跨境电商是肯定的，最近的几个政策对跨境电商是非常不利的。宁波保税区，圆通点部，以前每天2—3万单，现在每天3000单。有些品类开始要求贴中文标签，一些大量吃货的供应商，估计要倾家荡产倒霉了，现在急于出货。

电商八大趋势

背靠腾讯的大流量，京东如果有业绩压力，那么其它家应该是更难的。事实上，也是更难了。虽然一样的话，已经在一年前就说过了。这里面有几个基本框架性电商趋势思考仅供参考！

1、消费升级，对正品行货的要求，对稳定仓配售后服务的要求越来越高，C2C的用户正加速流失到B2C平台；

2、政府规范电商，C2C卖家商户的交易成本会显著上升，正规经营的B2C受益；

3、电商垂直专业化个性化，综合性的C2C和B2C用户和交易会分散到垂直电商；

4、知识产权保护，遭遇职业打假人，自我要求更高的B2C比较被动，比如京东，京东POP平台业务直接受到了影响；同样一批卖假货的商户会被严肃查处，所以淘宝C2C的一批玩家会出局。

5、打击刷单虚假交易，之前刷单比例比较高的平台压力比较大，主要对GMV影响会比较直接；

6、移动互联网流量基本掌握在腾讯、百度（搜索分发精准流量）和阿里（大量并购）三家公司手里，尤其是腾讯。尤其是腾讯支持的电商会优势大一些！

7、新业务B2B分销和大客户业务市场空间巨大，做的重的自营B2C比C2C优势机会大；

8、新品类商超生鲜食品数万亿的市场，做的重的自营B2C平台更有机会，而家居家具汽车也是数万亿的市场，则是天猫这样做纯平台的更能把握机会一些。

每一个都是巨大的变量因素，都会影响业绩的表现！不在其中，是非常难做出准确判断的！这八点不是所有，但也基本阐述了行业的一些趋势。踩在风口的企业依然还可以继续飞得更高，但没有门槛基础不牢的电商，增长瓶颈期已经到来。

在2016年，阿里巴巴GMV同比增长可能会下降到15%以下；而京东也会降低到60%左右；唯品会在高速增长数年后降低到40%的同比增长。当当的图书业务遭遇到了京东的侵蚀，新业务依然找不到突破口。聚美优品刚从假货阴影里跳出来，却又惨遭跨境电商政策冲击。亚马逊中国的业务亮点在跨境出口和进口，最新的跨境电商政策对出口没影响，进口业务做直邮的亚马逊应该是占了便宜。而唯一可能超过100%高速增长的是苏宁易购，因为阿里要全力扶持苏宁对抗压制京东，因为天猫已经丢失了3C通讯，不想再丢失家电业务。

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[关于东哥]

李成东，电商天使投资人，前腾讯、京东电商战略分析师

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